CNBC Daily Open: Powell ha detto tassi elevati. I mercati hanno sentito l’economia calda

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Un avvertimento da Jackson Hole L'inflazione "resta troppo alta", ha detto il presidente della Federal Reserve Jerome Powell durante il ritiro annuale della Fed a Jackson Hole. Lo stesso vale per la crescita economica, almeno affinché l’economia raggiunga un livello di inflazione del 2%, un obiettivo su cui Powell ha insistito che la Fed non si muoverà. I tassi di interesse, quindi, potrebbero continuare a salire e rimanere restrittivi più a lungo, ha avvertito Powell.

I mercati rimbalzano Venerdì i titoli azionari statunitensi hanno registrato un rally, aiutando l’S&P 500 e il Nasdaq Composite a interrompere una serie di perdite di tre settimane. I mercati europei hanno chiuso in leggero rialzo. I mercati dell'Asia-Pacifico hanno iniziato l'ultima settimana di negoziazione di agosto in modo positivo. L'indice composito di Shanghai avanza del 2,3% poiché la Cina ha dimezzato l'imposta di bollo – che in precedenza era pari allo 0,1% – sulle transazioni azionarie.

Alzarsi e cadere Oggi il mercato azionario di Hong Kong ha raccontato due storie molto diverse. Lunedì le azioni del China Evergrande Group, l'impresa immobiliare più indebitata al mondo, sono crollate dell'87% alla ripresa delle contrattazioni dopo 17 mesi. D’altro canto, le azioni della società cinese di veicoli elettrici Xpeng sono aumentate di oltre il 13% dopo che la società ha annunciato un accordo da 744 milioni di dollari con Didi, una società cinese di ride-hailing.

La presa della Cina sulle catene di approvvigionamento La Cina domina il mercato dei metalli delle terre rare, che sono componenti chiave di prodotti come le batterie dei veicoli elettrici. Ciò rende vulnerabili le catene di approvvigionamento statunitensi, ha affermato la rappresentante commerciale statunitense Katherine Tai in un’intervista esclusiva con Martin Soong della CNBC. Separatamente, il ministro del Commercio americano Gina Raimondo è arrivata domenica a Pechino e incontrerà alti funzionari cinesi.

[PRO] Occhi puntati su PCE e dati sui lavori Questa settimana, tenete d'occhio il rapporto sulla spesa per consumi personali in uscita giovedì, e il rapporto sull'occupazione di agosto in uscita venerdì. Questi due dati daranno un segnale se la Fed continuerà effettivamente ad aumentare i tassi, come Powell ha avvertito a Jackson Hole, o se l’inflazione e il mercato del lavoro si stanno raffreddando abbastanza da consentire alla banca centrale di mantenere i tassi invariati.

Se il presidente della Federal Reserve Jerome Powell si stanca di modificare i tassi di interesse, ha davanti a sé una promettente carriera come poeta modernista. Come i maestri prima di lui, le parole di Powell danzano nello spazio tra due significati, sicuramente il risultato della sua capacità di soddisfare un mandato duplice, ma spesso contraddittorio.

"Siamo pronti ad aumentare ulteriormente i tassi, se opportuno, e intendiamo mantenere la politica monetaria a un livello restrittivo", ha detto Powell, con la mia enfasi aggiunta. A prima vista, questi commenti sembrano aggressivi, un chiaro avvertimento ai mercati: tassi più alti! Per un tempo più lungo! Ma questo è tutto: cautela.

Per dirla in altro modo, posso preparare e avere intenzione di mangiare un'insalata per cena, se adatta alla mia vita. Ma se vedo il pollo fritto, i miei piani per l'insalata vengono delusi troppo facilmente. I commenti di Powell, quindi, essenzialmente non dicono nulla.

Ad essere onesti, Powell lo ha ammesso, affermando che la Fed sta “navigando seguendo le stelle sotto cieli nuvolosi”.

Se Powell è il poeta, i mercati sono i critici, leggendo controcorrente. Nonostante il tono (apparentemente) aggressivo del discorso di Powell a Jackson Hole, i mercati, a quanto pare, hanno colto un punto tangenziale e ne hanno fatto l'intera narrazione.

La citazione in questione: "Finora quest'anno, la crescita del PIL è stata superiore alle aspettative e al di sopra del suo trend di lungo periodo, e i recenti dati sulla spesa dei consumatori sono stati particolarmente robusti".

Invece di soffermarsi sugli allarmi sui tassi di interesse, i mercati hanno accolto con favore la prognosi di un’economia più calda del previsto. L'S&P 500 ha guadagnato lo 0,67% e il Nasdaq Composite lo 0,9%, regalando ad entrambi gli indici la prima settimana vincente su quattro. La scorsa settimana è stata anche la migliore del Nasdaq da metà luglio. Il Dow Jones Industrial Average è avanzato dello 0,7%, la giornata migliore dal 7 agosto, ma ha comunque sofferto la seconda settimana consecutiva in perdita.